华泰：维持中国宏桥(01378)买入评级 目标价32.28港元

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智通财经APP获悉，华泰证券发布研报称，维持中国宏桥(01378)2026-2028年归母净利润预测为304.43亿元、271.19亿元和297.20亿元，对应EPS分别为3.21元、2.86元和3.14元。根据DDM绝对估值法，假设2026-2028年股利支付率为62%，基于无风险利率4.4%、风险溢价5.9%、β为1.08、股权成本10.79%(前值10.67%)及永续增长率3.0%的假设，测算公司目标市值为3169.9亿港元，对应目标价32.28港元(前值为32.67港元)，维持"买入"评级。

该行指出，公司发布2026年半年报，实现营业收入875.06亿元，同比+8.0%；归母净利润172.10亿元，同比+39.2%，业绩符合此前预告(归母净利润同比+39%)。展望后续，国内电解铝产能天花板约束仍在，叠加海外高成本产能对铝价形成支撑；同时，公司一体化产业链布局下成本优势突出，盈利弹性有望持续释放，考虑公司高分红属性稳固。

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