十五五规划力推服务消费 餐饮健康股配置机遇凸显

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《扩大消费“十五五”规划》正式发布，这是我国首部以扩大消费为主题的五年专项规划，围绕服务消费、商品消费、新业态、居民消费能力、消费环境和制度机制六大方面部署28项重点任务，政策重心已从短期商品补贴转向就业收入、社会保障、休假制度和消费供给的长期能力建设。

一份研报观点认为，规划提出的消费总量目标较为稳健，预计2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，以2025年50.1万亿元为基数，未来五年名义复合增速约3.7%。研报指出，服务消费被放在六项任务首位，2025年居民人均服务性消费支出约1.4万元，占人均消费支出46.1%，服务零售额同比增长5.5%，显示扩容空间依然较大。

研报认为，若带薪休假、弹性错峰休假和中小学春秋假逐步落实，将直接增加居民出行频次，提升餐饮、酒店、景区等资产利用率。商品消费则向健康化、功能化和智能化升级，营养健康食品、功能饮料、特殊膳食和有机农产品获得明确政策映射，即时零售也被提升为商贸流通基础设施。

研报指出，未来五年消费增长主线将从耐用品转向服务消费扩容、生活方式变化与健康化供给。这些方向政策确定性高、需求增长明确，对餐饮供应链、啤酒、功能饮料和现制茶饮等细分领域形成直接利好。美团、燕京啤酒、东鹏饮料以及相关龙头公司有望率先受益，食品饮料行业维持买入评级。

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