大跌之后 双焦后市怎么“走”？

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本周，双焦期价持续走弱。其中，焦煤2701合约价格9月18日收跌7.78%，焦炭2701合约价格9月18日收跌5.45%。

消息面上，国家发展改革委、国家能源局、国家矿山安监局联合印发通知，多措并举加快推进煤炭稳产保供。

通知指出，各产煤省（自治区）和煤炭企业要在确保安全的前提下，全力做好煤炭稳产保供相关工作，持续抓好监测调度，不断优化生产组织，积极稳妥推进煤矿复产达产，加快联合试运转煤矿验收，推动煤炭产量平稳回升，为经济增长和能源保供提供有力支撑。同时，通知对电煤中长期合同签订履约、发挥进口补充调剂作用、推进煤炭接续产能建设提出要求。

下一步，有关部门将加强统筹协调，指导各产煤省（自治区）和煤炭企业抓紧落实各项工作部署，调整完善政策举措，适时释放煤炭产能储备，全力稳定煤炭生产供应，促进市场平稳运行。

华安期货投研表示，本周煤矿产能利用率环比回落，安检趋严下短期产量难有增量，供给维持偏紧格局，但市场情绪降温，贸易商多降价出货。焦炭端焦企亏损明显收窄，开工低位企稳，焦化厂逐步提产；钢厂铁水产量偏弱，盈利不佳导致节前补库空间有限。目前双焦市场多空逻辑已发生转向，核心驱动来自政策。此外，进口煤市场降温叠加钢厂深度亏损引发的减产负反馈，双焦市场情绪已转向悲观。尽管当前山西仍有75座矿井停产，实际供应放量尚需时日，但盘面已不再交易当下紧缺格局，转而充分计价未来供应宽松预期。

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